Carry trade to jedna z najstarszych, najciekawszych i najbardziej specyficznych strategii stosowanych na rynku Forex. W odróżnieniu od wielu innych metod, które polegają na analizie wykresów, szukaniu formacji albo przewidywaniu ruchu ceny po danych makroekonomicznych, carry trade opiera się przede wszystkim na różnicy w stopach procentowych między dwiema walutami. To strategia spokojna, długoterminowa i bardziej ekonomiczna niż spekulacyjna, jednak w odpowiednich warunkach może być niezwykle dochodowa.
Czym jest strategia carry trade?
Carry trade polega na pożyczaniu waluty o niskiej stopie procentowej i inwestowaniu w walutę o wyższej stopie procentowej. Inwestor zarabia na różnicy między stopami procentowymi, a jego zysk powiększa się lub pomniejsza dodatkowo przez zmiany kursu walutowego.
W praktyce oznacza to, że:
-
sprzedajesz walutę, która ma niskie oprocentowanie,
-
kupujesz walutę, która ma wysokie oprocentowanie.
Najprostszy przykład:
-
pożyczasz japońskiego jena (bardzo niskie stopy),
-
kupujesz dolara australijskiego (wysokie stopy),
-
otrzymujesz codziennie dodatni swap z tytułu różnicy stóp.
Carry trade jest więc strategią, która zarabia nawet wtedy, gdy kurs walutowy stoi w miejscu.
Skąd się biorą zyski z carry trade?
Brokerzy naliczają tzw. swap, czyli opłatę lub premię za przenoszenie pozycji na kolejny dzień. Swap wynika z różnicy stóp procentowych między walutami w parze.
-
Swap dodatni – Dostajesz premię za utrzymanie pozycji.
-
Swap ujemny – Płacisz prowizję za utrzymanie pozycji.
Carry trade polega na tym, aby tak dobrać waluty, by swap był dodatni i opłacalny.
Najpopularniejsze waluty do carry trade
Ponieważ strategia ta opiera się na różnicach w stopach procentowych, nie wszystkie pary walutowe się do niej nadają.
Waluty o niskiej stopie (do pożyczania):
-
JPY (jen japoński),
-
CHF (frank szwajcarski),
-
EUR (euro, w okresach niskich stóp),
-
USD (czasami, zależnie od cyklu stóp).
Waluty o wysokiej stopie (do kupowania):
-
AUD (dolar australijski),
-
NZD (dolar nowozelandzki),
-
TRY (lira turecka),
-
ZAR (rand południowoafrykański),
-
MXN (peso meksykańskie).
Najbardziej klasyczne pary carry trade to:
-
AUDJPY,
-
NZDJPY,
-
TRYJPY,
-
ZARJPY.
Dlaczego carry trade działa?
Strategia opiera się na fundamentalnych zasadach ekonomii. Kraje o wyższym poziomie wzrostu gospodarczego mają wyższe stopy procentowe, ponieważ banki centralne próbują kontrolować inflację. Z kolei kraje stabilne i rozwinięte, jak Japonia czy Szwajcaria, utrzymują stopy na bardzo niskim poziomie, by wspierać eksport i utrzymać konkurencyjność.
Carry trade działa dlatego, że:
-
stopy procentowe różnią się znacząco,
-
inwestorzy chcą uzyskiwać stały procent za samo utrzymywanie pozycji,
-
przepływy kapitału pomiędzy krajami napędzają trendy walutowe,
-
waluty o wyższych stopach zwykle umacniają się w okresach globalnego apetytu na ryzyko.
Kiedy carry trade ma największy sens?
Carry trade nie działa identycznie w każdych warunkach rynkowych. Aby strategia była opłacalna, musi wystąpić kilka czynników jednocześnie.
1. Wysoka różnica stóp procentowych – Im większa różnica, tym większy potencjalny zysk ze swapów.
2. Stabilność walut – Jeśli kurs rośnie na Twoją korzyść, zyskujesz podwójnie.
3. Wysoka płynność – Pary takie jak AUDJPY czy NZDJPY są bardzo płynne.
4. Globalny apetyt na ryzyko – Gdy inwestorzy chętnie inwestują w aktywa risk-on, waluty o wysokich stopach rosną.
5. Brak kryzysów – Carry trade jest bardzo podatny na panikę rynkową.
Kiedy carry trade przestaje działać i staje się niebezpieczny?
Strategia carry trade może być bardzo ryzykowna, jeśli rynek zmieni kierunek. Najgorsze sytuacje dla carry trade to:
1. Panika i ucieczka od ryzyka – Inwestorzy masowo wracają wtedy do bezpiecznych walut, takich jak JPY lub CHF.
2. Obniżki stóp procentowych – Jeśli bank centralny kraju o wysokich stopach zaczyna luzować politykę pieniężną, zyski ze swapów maleją.
3. Gwałtowne spadki waluty o wyższej stopie – Możesz dostać dodatni swap, ale stracić więcej na kursie.
4. Globalne kryzysy – Podczas kryzysów carry trade dosłownie się załamuje.
Przykład historyczny:
-
W 2008 roku masowe zamykanie carry trade doprowadziło do gwałtownego wzrostu jena.
-
AUDJPY spadł wtedy o ponad 50 procent w kilka miesięcy.
Mechanika carry trade w praktyce
Przykład:
Załóżmy, że:
-
japońska stopa procentowa wynosi 0 procent,
-
australijska stopa procentowa wynosi 4 procent.
Kupując AUDJPY możesz zyskiwać nawet kilka procent rocznie tylko dzięki swapom. Jeśli dodatkowo kurs rośnie, zyskujesz jeszcze więcej.
Jednak jeśli cena spada na Twoją niekorzyść, nawet wysoki swap nie pokryje straty kursowej.
Dla kogo jest strategia carry trade?
Carry trade najlepiej sprawdza się u inwestorów:
-
myślących długoterminowo,
-
preferujących spokojniejsze inwestowanie,
-
rozumiejących politykę monetarną,
-
potrafiących akceptować okresowe obsunięcia,
-
mających kapitał do utrzymywania pozycji przez wiele miesięcy.
Kiedy światowa gospodarka jest w fazie wzrostowej, carry trade może działać jak maszynka do zarabiania, co sprawia, że wielu inwestorów zastanawia się forex – czy warto?, próbując ocenić, czy strategia bazująca na fundamentach i przepływach kapitału rzeczywiście będzie dla nich odpowiednia i bezpieczna w perspektywie długoterminowej.
Jak analizować rynki przy strategii carry trade?
Aby carry trade miało sens, trzeba analizować:
1. Decyzje banków centralnych – To najważniejszy element strategii.
2. Inflację – Wysoka inflacja oznacza wyższe stopy.
3. Dane makroekonomiczne – PKB, bezrobocie, produkcja przemysłowa.
4. Nastroje rynkowe – Rynek risk-on sprzyja carry trade.
5. Korelacje między walutami – Pary takie jak AUDJPY mają swoje charakterystyczne zachowania.
Wady i ryzyko carry trade
-
duże obsunięcia kapitału,
-
wysokie ryzyko paniki rynkowej,
-
możliwe nagłe zmiany trendu,
-
zależność od decyzji banków centralnych,
-
ryzyko interwencji walutowych.
Carry trade wymaga cierpliwości oraz świadomości, że zysk z tej strategii może pojawić się dopiero po wielu tygodniach lub miesiącach.
Zalety carry trade
-
możliwość zysku nawet bez zmiany kursu,
-
pasywny charakter strategii,
-
oparcie o fundamenty gospodarcze,
-
korzystanie z globalnych przepływów kapitałowych,
-
możliwość łączenia z innymi strategiami.
Dzięki temu carry trade może być świetnym elementem szerokiego portfela walutowego.
Czy carry trade to strategia dla początkujących?
Carry trade jest łatwy do zrozumienia, ale trudny do prawidłowego stosowania. Początkujący powinni najpierw opanować podstawy rynku Forex, zrozumieć działanie swapów oraz zależności między stopami procentowymi. Dopiero potem można zacząć stosować strategię na małej dźwigni i niewielkim kapitale.
Carry trade wymaga:
-
analizy makroekonomicznej,
-
cierpliwości,
-
kontroli ryzyka,
-
świadomości cykli rynkowych.
To nie jest metoda „szybkiego zysku”.
Dlaczego carry trade bywa tak skuteczny?
Carry trade działa najlepiej w okresach:
-
niskich stóp w krajach rozwiniętych,
-
wysokich stóp w krajach rozwijających się,
-
stabilnych rynków,
-
dużego apetytu na ryzyko.
Carry trade to strategia wyjątkowa na tle innych metod handlu na Forex, ponieważ pozwala zarabiać na różnicy stóp procentowych, a nie tylko na zmianach kursu. Może być bardzo skuteczna, jeśli:
-
różnica stóp procentowych jest wysoka,
-
rynki są stabilne,
-
waluta o wyższej stopie jest w trendzie wzrostowym,
-
globalny sentyment jest risk-on.
Jednak w okresach paniki, kryzysów i interwencji banków centralnych carry trade może być bardzo niebezpieczny. Dlatego ważne jest, aby stosować tę strategię z rozwagą i zawsze trzymać się zasad zarządzania kapitałem. Carry trade nie jest metodą dla każdego, ale dla świadomych inwestorów może być stałym, stabilnym źródłem zysków, jeśli jest dobrze rozumiany i odpowiednio stosowany.
Artykuł sponsorowany
Inwestowanie wiąże się z ryzykiem
